造纸轻工行业:纸价上涨无力

   投资要点

  本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周上涨幅度为0.51%,落后沪深300指数(本周上涨3.90%)3.39个百分点。目前造纸行业短期仍将面临消费淡季以及新增产能释放的压力,二季度将进入到行业的传统消费旺季,但纸品价格能否随着需求的复苏而出现上涨扔需观察。轻工方面,我们推荐O2O相关股、网络售彩概念和大家居板块。

  本周国际浆价上涨乏力。需求温和并不代表漂针浆供需面疲软。供应面的突发问题酿成了供应紧张的局面，如年初北美的暴风雪天气、工人罢工以及物流问题和技术问题都影响了实际供应能力。3月至4月初纸张订单的增量似乎没有达到预期中旺季应有的增幅。

  本周国际废纸价格趋于平缓。清明节后美废外盘价格行情基本与上周持平。近期大型纸厂在国外直接采购美废时曾试图压低价格，供应商出货不积极,降价难以落实。日废,清明节前纸厂还盘力度较大，节后日废供应商入市态度谨慎，报价不活跃。欧废方面，本周欧废外盘OCC交投平平。据欧废期货供应商表示,目前欧洲本土的OCC需求不错，价格也好于出口到中国市场的价格,因此国外供应商对中国市场的兴趣不大,部分欧废OCC出口至东南亚市场。

  纸品交投清淡。双胶纸方面,在进入4月后，多数纸厂没有继续追涨，同时双胶纸生产企业来说这段时间首要任务为“保量”。白卡纸市场，本周各地白卡纸市场仍多竭力维持平稳状况。纸厂、经销商库存双双高位，故纸厂以及经销商在尽力保持纸价的平稳。铜版纸方面，继3月份国内铜版纸厂家提价基本落空之后，4月份暂未听闻纸厂加强提价政策落实力度的消息。箱板瓦楞纸方面,本周，各地箱板纸市场不佳。纸厂出货缓慢,库存成缓慢上行之势。二季度为箱板瓦楞纸市场传统淡季，纸价多会下行。

  我们维持造纸板块的“增持”评级,推荐公司为齐峰股份、太阳纸业;给予轻工板块“增持”评级,重点推荐:宜华木业、东港股份、群兴玩具、嘉麟杰;以及网络售彩概念股票——安妮股份、鸿博股份。